11月房企发债回暖 2019年4600亿债券到期压力较大

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本报记者 黄斌 北京报道

房企债券融资的到期压力正在加大。

“最近一个月以来更好发了。”11月27日,北京某券商固收部承做人士对21世纪经济报道记者体现,近期房企境内发债泛起回暖迹象。只管羁系政策现在尚未有显着放松的迹象,但在钱币宽松配景下,“市场对信用债的偏好也在回归,地产债也随着受益。”

东方金诚首席工商剖析师朱林亦对21世纪经济报道记者体现,11月份以来,包罗中国恒大、中原幸福、阳光城、万科在内的18家房企,21项海内外融资贪图乐成获批或刊行。仅从数据来看,与10月份诸多房企融资发债屡遭中止的情形大不相同,地产债刊行逐步回暖。

Wind数据显示,今年三季度,房企发债规模为1759亿元,环比二季度增添650亿元,同比去年同期亦有近500亿元的增添;制止11月27日,四序度已刊行债券规模为933亿元,较2017年四序度增添了约350亿元。

但刊行量的增添,却被债券到期量的快速攀升所抵消。

Wind数据显示,只管今年三季度房企债券刊行规模录得1759亿元,但当季到期量为1381亿元,使得净融资额仅为378亿元,较去年同期的855亿元大幅镌汰;10月1日至今,房企债券到期规模为1183亿元,使得制止现在,四序度房企债券净融资额为-250亿元。

前述券商人士对21世纪经济报道记者体现担忧,现在地产调控政策还在一连,金融羁系部门对地产企业融资的约束依旧较大,“明年大量地产债到期,若是没法借新还旧续不上,引发信用风险,可能房企又会遭遇债券发不出来的情形。”

预计2019年4600亿地产债到期

Wind数据地产债口径统计数据显示,2018年至今,地产债总刊行量为4108亿元,较2017年整年的3382亿元有较大增幅;但2018年至今地产债的净融资额为903亿元,较2017年整年的2005亿元处于腰斩的状态。需要说明的是,据业内剖析师体现,该口径下的地产债,包罗了城投债。

“今年二季度那波公司债违约后,许多AA评级的债发不出来,影响较量大。”前述券商固收部人士对21世纪经济报道记者体现,随着债券违约风浪的平息,包罗地产债在内的信用债刊行获得了恢复,信用债刊行逐渐得以恢复。其中,“城投债恢复得较量快”,“地产债起升下降,三季度情形还行,四序度是从11月份最先有较为显着的转暖”。

但现在转暖的水平,依旧让市场担忧明年地产债的到期压力。

中泰证券固收研究团队近期宣布研报指出,2019年进入回售期的地产债规模高达4211亿元,与2018年的3180亿元相比大幅上升。其凭据2018年的接纳率综合思量自然到期与回售部门,2019年整体到期规模预计为4600亿元,较2018年增幅约为1800亿元。分季度来看,一季度与三季度相对压力更大。